农产品上涨击鼓传花 棉花期货会否接棒

2019-05-31 04:03:03 来源:中国证券报 作者:马爽 龙头股战法不值一提!

  在周边农产品期货轮番大涨并迭创新高之际,棉花期货却黯然神伤,主力1909合约本月以来累计跌近14%。分析人士表示,棉纺市场需求欠佳,叠加储备棉轮出带来的充裕供应,使得棉花价格走势承压。虽然当下棉价被低估,但考虑到产区天气条件对棉花市场影响有限,且消费端利空边际加重,制约了期价反弹动能;短期来看,郑棉期价虽具买入安全边际,但仍缺乏上涨驱动。

  棉价被低估

  5月30日,郑棉期货延续低位震荡,主力1909合约日内整体在13400-13700元/吨区间运行,收报13460元/吨,本月以来累计跌幅为13.72%。

  “棉纺市场需求欠佳,叠加储备棉轮出带来的充裕供应,因此棉花价格表现较为疲软。”中信建投(行情601066,诊股)期货分析师田亚雄、吴新扬表示,尽管当前郑棉期货大幅贴水,但根据产业反映,现货市场有价无市,下游订单减少,成品库存积压,抑制纺企采购情绪,部分纺企打算通过端午节延长放假时间来消耗过高成品库存。

  然而,5月以来,周边农产品期货价格轮番上涨。继苹果、红枣期货大涨之后,近日油脂油料期货也一度掀起涨停潮,农产品板块也因此获得资金大幅流入。棉花期货会否是下一个接力品种呢?

  “当下棉价虽被低估,但暂无上涨驱动,抄底时机仍偏早。”中粮期货分析师付斌表示,从成本角度来看,目前的棉价被低估,北疆棉花基本售罄,销售进度约为90%,南疆棉花存放至今,叠加仓储和利息折盘面最低也得16000元/吨,当下价格低于成本,这种折价水平已反映大部分利空。从基差角度来看,北疆机采棉(328级)与9月合约基差一度达到1000元/吨,在历史上属于偏高位置,说明盘面价格被低估。此外,从比价估值上来看,截至5月28日,郑棉相对于国内大宗商品的估值仅有9.23,为2008年以来最低位。毫无疑问,当下棉价被低估,但这仅代表棉花具有买入安全边际,并不代表买入后会上涨。

  消费端利空边际加重

  从基本面来看,虽然当前的产区天气条件利多农产品价格走势,但对棉花市场影响有限,且消费端利空边际加重占据上风。

  付斌表示,受北美地区持续降雨影响,玉米大豆种植进度大幅慢于历史同期水平,引发弃种减产忧虑,本月美玉米、美豆期价均从低点展开大幅反弹。不过,棉花主产区天气基本正常,棉花种植有序推进,天气方面暂不支持棉花价格跟涨。美国农业部(USDA)数据显示,截至5月28日,美棉种植进度为57%,近五年均值为58%,并无异常。

  从消费方面来看,付斌表示,虽然国内5月份内需和出口数据尚未公布,不过据了解,下游消费利空边际加重。相对于4月份,纺服订单进一步低迷,产成品库存进一步增加,降价销售现象增多,部分地区无奈放假降低开工率。

  综合以上,付斌认为,从成本、基差、进口利润、商品比价等方面来看,郑棉期价估值处于历史低位,具有较好的做多安全边际。但目前下游消费利空边际加重, 天气升水缺席,价格暂无上涨驱动,买入时机仍需等待。

  田亚雄、吴新扬表示,在当前这一复杂时点,棉花市场交投情绪、政策变数均较大,建议在13700元/吨附近沽空郑棉期货1909合约。

关键词阅读:农产品 棉花期货

责任编辑:付健青 RF13564
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
“影子原油”沥青静等需求“东风”

2019-06-18 08:55:12来源:期货日报

兰格炉料:铁矿石市场偏弱运行 后期市场宽幅震荡

2019-06-18 08:47:42来源:兰格钢铁网

棉花延续反弹还是重回颓势?你要关注这些关键点!

2019-06-18 08:47:22来源:一德菁英汇

“蛋”季不淡!蛋价“一路高歌”底气何在?

2019-06-18 08:52:22来源:期货日报

供需转向宽松 螺纹钢期价短期偏弱

2019-06-18 08:47:12来源:Future民心所向

期市早评:商品期货涨跌参半 原油开盘跌超2%

2019-06-18 09:04:44来源:金融界期货

全球最大铜矿工人又罢工 供应再临尖峰时刻或将改变行业格局?

2019-06-18 08:49:22来源:期货日报

原油:关注地缘政治突发事件 等待基本面逻辑回归

2019-06-18 08:48:32来源:陆家嘴大宗商品论坛

方正中期期货:美国天气干扰仍在 双粕上行动能仍存

2019-06-18 08:47:52来源:方正中期期货

期市午评:原油期货跌幅扩大 沥青、燃油等跌超1%

2019-06-18 11:34:54来源:金融界网站

红枣尾盘拉涨 消费淡季谨防价格回落

2019-06-18 08:55:02来源:期货日报

关注美豆单产 连粕6-7月回调做多

2019-06-18 08:49:02来源:陆家嘴大宗商品论坛

美国中西部雨雪天气阻碍春播 芝加哥玉米期价26日上涨

2019-04-27 14:11:16来源:新华财经

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询
实时热点
甘肃快三 江苏福彩 江苏福彩 江苏福彩 江苏福彩 星空彩票 甘肃快三 甘肃快3 江苏福彩 甘肃快三 甘肃快三 江苏福彩 江苏福彩 江苏福彩 江苏福彩 星空彩票 甘肃快三 甘肃快3 江苏福彩 甘肃快三